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专项债稳基建加码,行业重大利好如期而至

6月11日早盘,A股建筑装饰板块大幅高开,多只个股涨停。近日印发的专项债通知成为行情的重要催化剂,面对政策的利好,业内人士亦看好专项债在基建领域的积极作用。

中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》(下称《通知》)提出,对于专项债券支持、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目,在评估项目收益偿还专项债券本息后其他经营性专项收入具备融资条件的,允许将部分专项债券资金作为一定比例的项目资本金,但不得超越项目收益实际水平过度融资。

《通知》强调,坚持疏堵并重,把“开大前门”和“严堵后门”协调起来,在严格控制地方政府隐性债务、坚决遏制隐性债务增量、坚决不走无序举债搞建设之路的同时,鼓励依法依规通过市场化融资解决项目资金来源。

《通知》明确了依法合规推进重大项目、在建项目建设的政策要求,并鼓励多渠道筹集重大项目资本金,综合施策进一步支持稳定增加有效投资。

一是支持重大项目市场化融资。《通知》明确,对于部分实行企业化经营管理且有经营性收益的基础设施项目,包括已纳入国家和省、市、县级政府及部门印发的“十三五”规划并按规定权限完成审批或核准程序的项目,以及发展改革部门牵头提出的其他补短板重大项目,金融机构可按照商业化原则自主决策,在不新增隐性债务前提下给予融资支持,保障项目合理资金需求。

二是合理保障必要在建项目后续融资。《通知》提出,在严格依法解除违法违规担保关系的基础上,对存量隐性债务中的必要在建项目,允许融资平台公司在不扩大建设规模和防范风险的前提下与金融机构协商继续融资,避免出现工程烂尾。鼓励地方政府合法合规增信,通过补充有效抵质押物或由第三方担保机构担保等方式,保障债权人合法权益。

三是多渠道筹集重大项目资本金。《通知》明确,鼓励地方政府通过统筹年度预算收入、上级转移支付、结转结余资金,以及按规定动用预算稳定调节基金等渠道筹集重大项目资本金。允许地方政府使用各类财政建设补助资金、中央预算内投资作为重大项目资本金,鼓励地方政府将发行地方政府债券后腾出的财力用于重大项目资本金。

《通知》指出,地方政府按照一一对应原则,将专项债券资金严格落实到实体政府投资项目,不得将专项债券作为政府投资基金、产业投资基金等各类股权基金的资金来源,不得通过设立壳公司、多级子公司等中间环节注资,避免层层嵌套、层层放大杠杆。

部分地方在推进地方基建项目时,资本金不足为制约因素之一。中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群表示,总体上讲,此次地方债券发行利好重大基础设施建设和社会公益事业发展,将对中国未来大发棋牌炸金花增长提供强有力的政策资金支撑。

机构积极看多

中信证券分析师罗鼎发布研报称,本次文件突破了专项债不能作为项目资本金的限制,边际上使得专项债可以有条件的撬动融资杠杆,边际上提振基建稳增长。该文件有两大突破:1)允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。此前专项债作为债务性资金不得作项目资本金,此次规定对于专项债券支持、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目(如铁路、国家高速公路等),在评估项目收益偿还专项债本息后专项收入具备融资条件的,允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金,但不得超越项目收益实际水平过度融资;2)积极鼓励金融机构提供配套融资,项目可以组合采取专项债+市场化融资(如贷款)的方式融资。我们认为,此次文件的出台,将边际上拓宽可撬动社会融资的政府资金渠道,表明了政府对于稳基建的决心,保证项目稳步推进。

受政策利好影响,6月11日早盘,建筑装饰板块大幅拉升,板块内多只个股涨停。

责任编辑:张玉洁

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